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长江商报消息●长江商报记者 黄聪

上市后业绩立马“变脸”的华阳智能，正在筹划重大资产重组。

1月6日晚间，华阳智能（301502.SZ）发布公告称，公司正在筹划以支付现金的方式收购全安密灵全部或部分股东持有的标的公司不低于51%的股权。

截至2024年三季度末，华阳智能货币资金达9583.10万元，交易性金融资产达2.03亿元。

从目前信息来看，全安密灵2024年营业收入有望超过6亿元，华阳智能现金并不充足，收购标的公司股权资金来源引发外界关注。

业绩方面，华阳智能2024年2月上市，然而公司2024年前三季度实现营业收入3.72亿元，同比增长1.58%；净利润2519.54万元，同比下降47.60%。

2019年，华阳智能毛利率为35.62%，随后连续近5年下滑，公司2024年前三季度毛利率仅为19.12%。

拟实现对全安密灵控股

1月6日晚间，华阳智能发布公告称，公司正在筹划以支付现金的方式收购贵州全安密灵科技有限公司（简称“全安密灵”）全部或部分股东持有的标的公司不低于51%的股权。本次交易完成后，公司将实现对全安密灵的控股。

华阳智能介绍，全安密灵是一家以自主芯片设计为核心，从事工业电子雷管电子控制模块设计、生产和销售的高新技术企业。

全安密灵官方网站显示，公司于2015年4月成立，注册资本6250万元。2012年，全安密灵率先推出完全自主可控的专用电子雷管芯片，公司先后与民爆行业内20余家电子雷管生产企业建立合作关系，产品广泛应用于各种爆破场景。

同时，全安密灵拥有工业电子雷管电子控制模块相关专利100余项，包括发明专利20余项、实用新型专利60余项及芯片布图专利若干项；在电子雷管控制模块技术的研发及应用中处于行业领先地位。

目前，除一线操作日工外，全安密灵拥有员工140余人，硕士以上学历30人以上，研发团队均为本科及以上。

公告中，华阳智能尚未公布全安密灵业绩表现。

2023年8月，有报道称，全安密灵总裁周文华介绍，2023年1至7月，公司实现了3亿元的营收，比上年同期增长了2.5倍。

2024年2月，有报道显示，全安密灵科技总裁办主任马腾介绍，公司2024年一季度在手订单超亿元，相信随着企业的陆续开工，订单还将有所增长，有望在上年同期基础上保持20%以上增长。

对于此次收购，华阳智能表示，通过本次交易，上市公司将取得标的公司的控制权，一方面可以借助标的公司在电子雷管控制模块的领先地位拓展业务版图，另一方面可以利用标的公司的芯片设计研发能力，在上市公司现有的家用电器、医疗器械业务板块中拓展工业控制芯片应用，提升业务价值。

毛利率连续近5年下滑

综合看来，全安密灵是一个优质标的，但华阳智能的业绩表现却不尽如人意。

华阳智能2024年2月上市，公司的主营业务为微特电机及应用产品的研发、生产和销售。

上市前，华阳智能业绩增长缓慢，上市后，公司业绩直接“翻脸”。

2020年至2023年，华阳智能营业收入分别为3.96亿元、4.99亿元、4.63亿元和4.76亿元，同比分别增长25.81%、25.97%、-7.04%和2.70%；净利润分别为6036.64万元、6517.06万元、6349.71万元和6535.33万元，同比分别增长29.90%、7.96%、-2.57%和2.92%。

2024年前三季度，华阳智能实现营业收入3.72亿元，同比增长1.58%；净利润2519.54万元，同比下降47.60%。

2024年半年报中，华阳智能表示，公司上半年微特电机及组件业务在主要客户中均保持了较高且稳定的供货份额，实现营收2.48亿元，较上年同期增长12.12%；精密给药装置业务实现营收1298.05万元，较上年同期减少59.08%，主要系客户根据自身药品研发周期及上市后销量预期向公司下发周期性订单，故而出现注射笔销售短期波动的情形。

对于净利润下降，华阳智能并未具体说明，但公司上半年微特电机及组件业务毛利率为18.68%，同比下降2.58个百分点；精密注射给药装置毛利率为30.48%，同比下降17.89个百分点。

总体上看，2024年前三季度，华阳智能综合毛利率达19.12%，上年同期为24.40%。

可查数据显示，2019年至2023年，华阳智能毛利率分别为35.62%、28.97%、25.92%、25.35%和24.28%，加上最新数据，公司毛利率已连续近5年下滑。

值得一提的是，2024年前三季度，华阳智能销售费用达546.13万元，同比增长50.40%，与公司营收增幅并不匹配；研发费用达1498.44万元，同比下降0.86%，占营业收入比例仅约4%。

需要指出的是，华阳智能上市募资4亿元，截至2024年一季度末，华阳智能货币资金达3.65亿元，交易性金融资产达500万元。

截至2024年三季度末，华阳智能货币资金降至9583.10万元，交易性金融资产达2.03亿元。

2024年3月，华阳智能同意公司在不影响募集资金投资项目建设的情况下，使用总额不超过1.5亿元（含1.5亿元）的闲置募集资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好、低风险、保本型的理财产品，使用期限为自公司股东大会审议通过之日起12个月内。

从目前信息来看，全安密灵2024年营业收入有望超过6亿元，华阳智能收购其股权的资金来源受到外界关注。

华阳智能表示，本次交易尚处于初步筹划阶段，交易方案和交易条款仍需进一步论证和沟通协商。